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Política

Meta incumplida: el balance de la inflación y cuánto proyectan para el 2018

Del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) participaron 56 especialistas.

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Los especialistas locales y extranjeros que participan del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), el cual cada mes lleva adelante el Banco Central, elevaron del 23% al 23,5% sus pronósticos de inflación para 2017. Mientras tanto para 2018, los expertos proyectan un aumento del 16,6% en el nivel general y del 14,9% para la denominada inflación núcleo.

Proyectan una inflación de 23,5% para el cierre de 2017

En lo que respecta al nivel de actividad económica, para el 2017 la proyección de crecimiento prevé una mejora de 2,9%, mientras que para el próximo año la suba sería de 3,1%. La expectativa de crecimiento sin estacionalidad para el tercer trimestre de este año se sostiene en 1,4% y para el cuarto trimestre los analistas esperan una expansión de 1%.

En ese contexto, para el primer trimestre de 2018 esperan una suba de 0,7%.  En el informe se difunden los resultados del relevamiento realizado entre el 28 y el 30 de noviembre pasado. Del mismo participaron 56 especialistas, entre los que se encontraron 32 directivos de consultoras, 15 de entidades financieras de Argentina y 9 analistas extranjeros.

Las proyecciones dieron cuenta que la tasa mensual de inflación de diciembre será de 2,1%, por efecto de los incrementos previstos en bienes y servicios regulados, en especial en lo que respecta a las tarifas de gas y electricidad. En tanto, para los primeros 5 meses de 2018, la tasa de inflación oscilaría entre 1,3% y 1,5% mensual.

Mientras tanto, en la segunda mitad del año la inflación se acercaría al 1% mensual, agregó el REM. Los pronósticos a mediano plazo sugieren que continuará la trayectoria desinflacionaria de la economía en los próximos dos años. Con relación a los pronósticos anuales, la expectativa de inflación para 2017 se elevó 0,5 puntos porcentuales, hasta 23,5%.

Para los próximos 12 meses el pronóstico interanual de inflación se ubicó en 17,5% (+0,2 puntos porcentuales respecto del relevamiento anterior). Finalmente, para noviembre de 2019, la inflación esperada es de 11,8%, en tanto, para diciembre de 2019, se espera una inflación de 11,3% (+0,3 puntos porcentuales en el relevamiento previo).

Para tener en cuenta estos parámetros, se tomó en cuenta el relevamiento anterior, luego de que el BCRA decidiera en noviembre aumentar en 100 puntos básicos (p.b.) su tasa de política monetaria a 28,75%. Los participantes del REM esperan que el BCRA mantenga estable la tasa de política monetaria hasta marzo de 2018.

En lo que hace a los pronósticos del nivel de tipo de cambio nominal ($/US$) promedio mensual esperado para los próximos seis meses, el REM los ubica entre $/US$ 17,8 y $/US$ 18,7. Las expectativas sobre esta variable se corrigieron a la baja para el último mes de 2017 y los meses sucesivos respecto del relevamiento previo.

La suba de las tarifas de luz y gas afectó al analisís de lo expertos.  

A fines de 2017, los analistas proyectan que el tipo de cambio nominal alcanzaría $/US$ 17,8 promedio mensual (12,4% interanual.). En tanto, la proyección para diciembre de 2018 se redujo hasta $/US$ 20,3 (14% interanual). Los participantes del REM proyectan un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) igual para 2017 y 2018 (2,9% interanual y 3,1% interanual).